定位不确定性减弱 新三板市场正触底

逸然

　　出于对年末即将出台的多项新三板相关政策，以及股转系统管理层换届等预期，近阶段有越来越多的资金开始陆续进场“捡漏”，这意味着，随着新三板市场定位不确定性逐步减弱，稳定发展的趋向进一步明朗，前期较为低迷的新三板市场正在触底。

　　近两个月，新三板各项数据都显示市场步入“极寒”状态。企业挂牌数量在经历了连续两年超过七倍的快速扩张，在8月达到单月978家的高位后戛然而止。10月、11月的挂牌数分别降至227家、202家。就11月份挂牌的势头看，下降还在继续。新三板市场的融资额也在触及底部。今年10月，新三板市场上181家企业共募集资金47.91亿元，只占10月底拟发行募集资金总量1013.57亿元的4.7%。交易萎靡更成常态，今年至今总交易额仅有约1200亿，相当于“双十一”当天淘宝电商的成交额。有数据称，新三板市场的合格投资者数量长期停留在30万左右，而活跃投资者仅剩下1.67%，约5000多人。

　　新三板之所以如此低迷，核心问题是市场的定位和发展预期不清晰，影响参与者信心。此外，监管升级也在一定程度上影响了市场短期预期。值得关注的是，进入9月份以来，股转系统连续发布了私募做市、退市、挂牌指引等五六项政策，发布密度显著大于此前的大半年。上周，股转系统发布信息称，将会在年底前出台创新层制度供给方案。在分层制度推出不到半年之内再次就分层出台进一步政策，显然超出了市场预期。此外，市场关注度很高的私募做市试点已经进入评审阶段，预计12月初公布初审结果。据了解，越来越多的私募开始拿出部分资金在新三板二级市场上寻找价格低估的标的，尤其是大量做市商被深度套牢的品种。