3年前"套现"的第3步，软银首抛阿里计提111亿美元利润

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据华尔街见闻消息，日本软银集团周二表示，预计将通过出售阿里巴巴股票获得1.2万亿日元（111.2亿美元）的税前利润。

图自日本工业新闻

软银官网文件显示，集团旗下全资子公司West Raptor Holdings LLC以可变预付远期合约的方式出售阿里巴巴集团7300万股美国存托股票（ADSs），获得约1.2万亿日元的税前利润。公司称将在截至6月份的财政季度计入利润。每1份阿里巴巴ADS代表1股普通股。

本次抛售是软银投资阿里以来首次出售阿里巴巴股票。公司称此次交易缘于软银集团资本结构和降低债务规模的需求。

该交易是软银集团2016年宣布的79亿美元“套现”计划的一部分。当时软银通过衍生品首次减持了阿里巴巴股份，为收购英国芯片设计公司ARM提供资金。

79亿美元的减持计划由三部分组成，一是向阿里巴巴出售20亿美元股票，二是4亿美元股票出售给阿里巴巴合伙人，5亿美元股票出售给某大型主权财富基金；三是以可转换信托基金的方式公开发售50亿美元阿里巴巴股票，投资人可以购入基金并享受收益，3年后软银再向债券持有人进行交割。此次交付7300万ADS，正是上述计划中的第三部分。

在交易完成后，软银集团及其子公司对阿里巴巴的持股数将变为6.74亿股，占阿里巴巴总股本的26%，价值1010亿美元，依然是第一大股东。

软银创始人兼CEO孙正义2000年以2000万美元购买了阿里巴巴股份。2014年9月，阿里巴巴在美国纽约证券交易所 挂牌上市，开盘价为92.70美元，以此计算市值超过了2282亿美元。美国时间2019年6月3日收盘时，阿里巴巴股价为149.01美元，市值为3886亿美元。

软银套现阿里巴巴正值其愿景基金陷入“独角兽”退出困难之际。此前市场消息称，日本软银正考虑将其规模为1000亿美元的愿景基金进行IPO，还考虑设立规模不少于1000亿美元的第二只基金。

市场分析师指出，软银寻求将愿景基金IPO，很可能是一种退出策略，以实现从那些尚未盈利的初创企业投资中锁定利润。

自诞生以来，软银愿景基金已经成为许多初创公司的退出渠道：公司直接向其出售股份完成退出，而不是遵循更加传统、艰苦的IPO；后者则意味着初创公司找到接盘侠，完成退出。而收购大量尚未盈利“独角兽”的愿景基金则尚没有明确的退出机制。

软银在退出变现方式方面也是花样频出。此前软银旗下愿景基金正计划以其在Uber和另外两家硅谷公司所持股份借入40亿美元。分析指出，通过抵押股票提前获得贷款使得软银可以绕开公司股票的锁定期，提前套现。

同时通过抵押股票获取贷款也给了软银评级方面的便利：即使银行能够在股价下跌时没收股票，其也无法追踪借款人的其他资产，这意味着这些贷款没有被计入软银的信用评级。