瑞信维持新地跑赢大市评级

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瑞信发研报指，新鸿基地产2021财年基础利润同比增长1.7%至299亿港元，符合该行和市场预期。全年派息4.95港元/股，同比持平；净负债率略上升至16%。

管理层预计，香港销售势头将加快足够的项目渠道推进，并预计2022财年销售目标为450亿港元（由于新发布项目推迟，2021财年销售额为230亿港元）。自2021年7月湿地公园路1号计划推出以来，销售额为92亿港元。管理层重申，在香港市场的中期平均年销售额目标为400亿港元。

研报续指，尽管香港的项目组合受到一些压力，但其内地新开项目表现具有弹性，零售/办公物业的租金收入同比增长47%/13%。根据管理层指引，其内地新开项目组合在2024财年将提升19%至2500万平方英尺。

瑞信看好公司土储方面的强劲优势，并指其也可以受益于香港具弹性的住房需求。此外，该行也看好其在内地的业务敞口。瑞信调整了该股资产净值/盈利预测，将资产净值折扣提升到40%（此前为35%），并将22-23财年盈利预测下调0.6-1.4%。故此，该行将目标价由156.60港元下调至143.50港元。维持“跑赢大市”评级。