黄金年初大涨之谜揭晓：中国大银行吸金500吨

红蓝英雄

       北京时间9月3日消息，今年1-3月份，黄金出现一轮200多美元的大涨，从去年12月31日最低点大约1180美元涨至大约1393美元。最新证据显示，这轮大涨行情的主要推手是中国的商业银行。

　　根据德意志银行(Deutsche Bank)的分析，上半年黄金的交易所交易产品(ETP)投资者表现并不活跃，而短线投机者一直在空头头寸状态附近徘徊，因此黄金强势主要源于长线玩家的买盘。

　   虽然有观察家指向俄罗斯、土耳其等国央行的增持，但中国商业银行似乎是更重要的力量。据彭博新闻报道，中国各大银行上半年增持黄金超过50%，相当于500多吨黄金。截至2013年底，中国央行的黄金储备为1054吨。这意味着中国商业银行所囤积的黄金已经超过中国央行。

　　中国各大银行囤积黄金是为了以黄金为抵押进行放贷，以规避现金贷款和资产负债表相关贷款所受到的各种限制。

　　此前德银曾经在报告中指出，二季度中旬，上述黄金长线需求突然消失，不过当时并不知道需求的来源。德银在最新报告中称，如果证实这种长线需求的确来自于中国的商业银行，那么这种需求可能不会重返，原因是大宗商品抵押融资有其天然的局限，而且这种做法已经日益引起官方机构的审查。

　　事实上，7月初以来，尽管全球地缘政治风险并未消失，黄金从下半年最高点1347美元左右跌至1270美元，显示出投资者对黄金的需求非常疲软。