新疆众和

dophin

我们昨日对新疆众和进行了调研，总体上公司1~2月订单与去年四季度差不多，3月有所回升，一季度产品价格较去年四季度有所下调，我们判断一季度业绩环比基本持平。值得注意的是，公司目前订单能见度到4月份，预计4月电子铝箔产能利用率可以回升到80%左右（按2万吨产能），电极箔回升至90%以上（加上新增400万平米产能）。新增订单中，出口恢复较好，特别是欧洲订单恢复好于我们预期。公司今年有大量在建工程转固，固定资产摊销压力大，但是自备电新产能4月份投产，预计可基本冲抵不利影响。今年的业绩增长主要看新产能投放与订单恢复情况。